De Amerikaanse centrale bank wil voorkomen dat stablecoins zich verder ontwikkelen tot een omvangrijk betalingssysteem zonder dezelfde financiële discipline die van banken en andere gereguleerde instellingen wordt verlangd, waardoor uitgevers hun digitale munten straks volledig moeten dekken met kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en andere hoogwaardige bezittingen die snel in geld kunnen worden omgezet. Daarmee probeert de Federal Reserve een einde te maken aan constructies waarbij een digitale munt als stabiel wordt aangeboden, maar de onderliggende reserves bij financiële spanning onvoldoende beschikbaar of minder waard blijken te zijn. Het voorstel brengt stablecoins nadrukkelijk dichter bij het traditionele financiële stelsel, maar plaatst hun uitgevers tegelijkertijd onder aanzienlijk zwaardere voorwaarden.
De plannen zijn onderdeel van de uitvoering van de GENIUS Act, waarmee de Verenigde Staten voor het eerst een federaal raamwerk hebben ingevoerd voor digitale munten die een vaste waarde tegenover de dollar beloven. Stablecoins worden gebruikt voor betalingen, internationale transacties, cryptohandel en het digitaal verplaatsen van dollars, waarbij iedere uitgegeven munt in beginsel tegen dezelfde nominale waarde moet kunnen worden ingewisseld. Zonder betrouwbare dekking kan zo’n munt tijdens paniek echter snel zijn geloofwaardigheid verliezen, waardoor gebruikers massaal hun geld proberen terug te halen en de uitgever gedwongen wordt bezittingen onder ongunstige omstandigheden te verkopen.
Uitgevers die onder toezicht van de Federal Reserve vallen, moeten hun stablecoins volgens het voorstel volledig ondersteunen met toegestane reserves die ook tijdens perioden van marktstress voldoende liquide blijven. De centrale bank wil daarnaast grenzen stellen aan de samenstelling van die reserves, zodat ondernemingen niet te veel geld beleggen in bezittingen die op papier veilig lijken maar bij plotselinge opnames moeilijk verkoopbaar zijn. Ook bedrijven die de achterliggende reservebezittingen bewaren, zullen aan afzonderlijke regels en controlemaatregelen worden onderworpen.
Naast volledige dekking worden gestandaardiseerde kapitaaleisen voorgesteld waarmee kredietrisico, operationele fouten, cyberincidenten en andere verliezen binnen de stablecoinactiviteiten moeten worden opgevangen. De reserve beschermt in de eerste plaats de houder van de digitale munt, maar extra kapitaal moet voorkomen dat de onderneming bij technische problemen, fraude of onverwachte kosten onmiddellijk financieel instort. Daarmee erkent de Federal Reserve dat zelfs een volledig gedekte stablecoin niet zonder bedrijfsrisico functioneert.
Een tweede voorstel introduceert een speciale aanvraagprocedure voor banken onder toezicht van de Federal Reserve die via een dochteronderneming stablecoins willen uitgeven. Banken moeten onder meer een bedrijfsplan, financiële gegevens en informatie over hun organisatie, risicobeheer en voorgenomen activiteiten indienen voordat toestemming kan worden verleend. De procedure bevat eveneens regels voor bezwaren, hoorzittingen en definitieve besluiten, waardoor de toetreding tot deze markt niet wordt behandeld als een gewone uitbreiding van bestaande betaaldiensten. federalreserve.gov
De GENIUS Act werd op 18 juli 2025 door president Donald Trump ondertekend en verplicht toezichthouders een federaal stelsel voor betaalstablecoins op te bouwen. President Trump presenteerde de wet als een manier om financiële innovatie in de Verenigde Staten te stimuleren en de internationale positie van de dollar in het digitale tijdperk te versterken. De wet verlangt onder meer volledige reserveondersteuning, duidelijke inwisselrechten, financiële rapportage en controle op de ondernemingen die deze digitale dollars uitgeven.
De wettelijke termijn van één jaar voor het uitwerken van verschillende uitvoeringsregels verstreek in juli 2026 zonder dat het volledige regelgevingspakket was afgerond. Die vertraging betekent niet dat de wet buiten werking blijft, omdat de voorziene ingangsdatum 18 januari 2027 is, tenzij de bevoegde toezichthouders eerder definitieve regels vaststellen en de termijn van 120 dagen daardoor eerder begint te lopen. Daarmee groeit de druk op de Federal Reserve en andere instanties om de resterende regels af te ronden voordat ondernemingen, banken en consumenten met een onvolledig toezichtskader worden geconfronteerd.
Gouverneur Michael Barr steunt de reservebeperkingen en de gestandaardiseerde kapitaaleisen, maar waarschuwt dat de stabiliteit van een munt niet uitsluitend wordt bepaald door de kwaliteit van de bezittingen waarmee zij wordt gedekt. Zijn belangrijkste uitgangspunt is dat gebruikers hun stablecoins onder uiteenlopende marktomstandigheden snel en tegen de volledige nominale waarde moeten kunnen inwisselen, ook wanneer de uitgever zelf of een verbonden onderneming in problemen raakt. Barr vraagt daarom nadrukkelijk aandacht voor renterisico, valutarisico en universele inwisselrechten, omdat zelfs liquide staatsobligaties tijdens zware marktstress tijdelijk onder druk kunnen komen te staan.
Barr plaatst daarnaast vraagtekens bij een bepaling die het optreden van de Federal Reserve tegen tekortkomingen bij de bestrijding van witwassen mogelijk beperkt tot problemen die als aanzienlijk of systemisch worden beschouwd. Een dergelijke drempel kan ertoe leiden dat toezichthouders kleinere tekortkomingen niet tijdig aanpakken, ook wanneer verschillende ogenschijnlijk beperkte fouten samen een aantrekkelijk kanaal voor witwassen, sanctieontwijking of financiering van criminaliteit vormen. De gouverneur vreest dat onduidelijke begrippen het voor de centrale bank moeilijker kunnen maken om vast te stellen dat een instelling werkelijk een effectief controleprogramma heeft ingericht en onderhouden.
Stablecoins verplaatsen zich binnen enkele minuten over landsgrenzen en kunnen via verschillende digitale portemonnees, handelsplatformen en tussenpersonen worden doorgegeven, waardoor zwakke identificatie en gebrekkige transactiemonitoring snel internationale gevolgen krijgen. De snelheid die deze digitale munten aantrekkelijk maakt voor betalingen, maakt ze eveneens bruikbaar voor partijen die geldstromen willen verhullen of buiten het bereik van traditionele banken willen houden. Het toezicht moet daarom niet uitsluitend controleren of iedere munt financieel is gedekt, maar ook wie de stablecoin gebruikt, waar het geld vandaan komt en welke verdachte patronen binnen het netwerk ontstaan.
De discussie in de Verenigde Staten laat zien dat wetgeving over digitale valuta pas betekenis krijgt wanneer reservebeheer, kapitaal, technologie, consumentenbescherming en bestrijding van financiële criminaliteit binnen hetzelfde toezichtskader worden geplaatst. Suriname zal bij verdere regelgeving voor virtuele activa eveneens moeten eisen dat digitale waarde aantoonbaar wordt gedekt, op verzoek kan worden ingewisseld en door technisch deskundige toezichthouders kan worden gecontroleerd. Digitale innovatie zonder blockchainanalyse, cyberbeveiliging en effectieve controle op witwasrisico’s kan een financieel systeem namelijk sneller maken, maar niet noodzakelijk veiliger.
De voorgestelde regels maken duidelijk dat de Verenigde Staten stablecoins niet willen verbieden, maar ook niet langer willen laten groeien op basis van vertrouwen zonder harde financiële waarborgen. Wat jarenlang werd gepresenteerd als een flexibel alternatief voor banken, wordt stap voor stap onderworpen aan reservebeperkingen, kapitaaleisen, aanvraagprocedures en toezicht op verdachte geldstromen. Alleen wanneer iedere digitale dollar werkelijk beschikbaar, controleerbaar en onmiddellijk inwisselbaar blijft, kan het woord stabiel meer worden dan een belofte in de naam van een munt.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld als journalistieke en informatieve duiding. Het vormt geen investeringsadvies, beleggingsadvies, juridisch advies of technisch belastingadvies, mede omdat ontwikkelingen rond blockchain, digitale activa en belastingwetten snel kunnen veranderen.
Volg de Facebookpagina, TIKTOK en Youtube kanaal voor data, nieuws en inspiratie. Voor alle nieuws uit Suriname en de wereld check: www.kowchecking.com
