Pakistan schuift zich in hoog tempo naar de frontlinie van de digitale financiële wereld en haalt daarbij meteen een zwaargewicht uit de cryptosector naar binnen. Het ministerie van Financiën heeft een memorandum van overeenstemming gesloten met Binance om te onderzoeken hoe staatsobligaties, schatkistpapier en grondstofvoorraden ter waarde van naar schatting twee miljard dollar op de blockchain kunnen worden gezet. Het gaat om olie, gas en metalen die normaal via klassieke markten worden verhandeld en nu in digitale vorm bij een nieuw type belegger in beeld moeten komen. Minister Muhammad Aurangzeb presenteerde de samenwerking als signaal dat het land niet langer wil toekijken hoe anderen de nieuwe spelregels schrijven, maar zelf mee tekent aan een lange termijn partnerschap met de grootste cryptobeurs ter wereld.
De overeenkomst is nog niet bindend, maar legt wel vast dat Pakistan en Binance binnen een half jaar tot concrete afspraken willen komen over de inrichting van het tokenisatieprogramma, met inbegrip van goedkeuring door toezichthouders. Binance oprichter Changpeng Zhao, die als strategisch adviseur is verbonden aan de nationale cryptoraad, noemt de stap een sterk signaal naar de wereldwijde sector en ziet dit als begin van een volledige uitrol van digitale staatsactiva. In dezelfde beweging hebben Binance en HTX van de Pakistaanse toezichthouder voorlopige goedkeuring gekregen om te starten met een lokale vergunningsprocedure, waarbij zij zich eerst moeten inschrijven in het stelsel voor bestrijding van witwassen voordat zij dienstverlening mogen aanbieden. De autoriteit voor virtuele activa benadrukt dat deze gefaseerde aanpak ruimte geeft om grensoverschrijdende diensten te ontwikkelen zonder dat de controle op herkomst van geld onder druk komt te staan.
De regulator wijst er graag op dat Pakistan inmiddels tot de grootste cryptomarkten ter wereld behoort wanneer wordt gekeken naar het aantal particuliere gebruikers en de jaarlijkse handelsomzet. Naar schatting tientallen miljoenen inwoners hebben inmiddels ervaring met digitale munten en samen vertegenwoordigen hun transacties honderden miljarden aan volume per jaar, veelal buiten het formele bankkanaal om. Met de introductie van een vergunningskader voor internationale beurzen en de oprichting van een eigen cryptoraad probeert de regering grip te krijgen op deze praktijk door regels te verbinden aan een sector die tot voor kort grotendeels in de schaduw opereerde. Landen met soortgelijke ambities zullen nauwkeurig volgen hoe Pakistan in deze groeifase het evenwicht zoekt tussen openstelling voor nieuwe producten en het bewaken van financiële stabiliteit, omdat juist in deze fase de toon wordt gezet voor vertrouwen of terughoudendheid.
Parallel aan de samenwerking met Binance werkt Pakistan aan een eigen digitale munt die door de overheid wordt gedragen en die moet fungeren als stabiele schakel tussen de nationale munt, overheidsschuld en het internationale betalingsverkeer. De voorzitter van de virtuele activatoezichthouder heeft bevestigd dat er een nationale stablecoin komt en dat deze kan worden gebruikt om delen van de overheidsschuld te verpakken in digitaal verhandelbare eenheden. Daarnaast ontwikkelt de centrale bank een proefprogramma voor een digitale variant van de nationale munt, waarmee grootschalige betalingen sneller en goedkoper moeten worden verwerkt. De ambities worden ondersteund door een breed pakket aan maatregelen, waaronder een strategische Bitcoin reserve en een gereserveerde hoeveelheid stroom voor grootschalige datacenters voor mijnbouw en toepassingen met kunstmatige intelligentie.
In de achtergrond speelt mee dat Pakistan zijn koerswijziging niet alleen voor binnenlands gebruik doorvoert, maar ook inzet als visitekaartje richting investeerders en multilaterale instellingen. Door tokenisatie van staatsactiva te koppelen aan gereguleerde beurzen en door wereldspelers als Binance onder toezicht binnen te halen, ontstaat de mogelijkheid om kapitaal aan te trekken buiten de traditionele kanalen om, al roept dit bij sceptici vragen op over transparantie, governance en de verdeling van risico’s. De mate waarin de overheid straks vasthoudt aan duidelijke regels voor klantonderzoek, rapportage en dekking van de geplande stablecoin zal in belangrijke mate bepalen of de internationale gemeenschap dit ziet als serieuze hervorming of als kortstondige sprong richting een nieuwe speculatieve golf. Landen die nu al nadenken over hun eigen digitale traject, waaronder kleinere economieën in andere regio’s, kunnen uit deze casus leren dat een geloofwaardig raamwerk begint bij rustige opbouw van toezicht en gebruik van bestaande juridische structuren, nog voordat de eerste miljard aan tokeniseerde activa de markt op gaat.
