De fondsensector kijkt steeds nadrukkelijker naar tokenisatie als volgende grote verbouwing van de marktinfrastructuur, maar de echte doorbraak laat nog op zich wachten. Ciarán Fitzpatrick, wereldwijd hoofd ETF product bij JPMorgan, zei dat tokenisatie niet alleen ETF’s zal veranderen, maar uiteindelijk de hele fondsenwereld zal raken. Tegelijk temperde hij de verwachtingen, omdat volgens hem de sector nog een paar jaar verwijderd is van echt sterke en schaalbare toepassingen.
Dat dubbele signaal is belangrijk, omdat het laat zien hoe Wall Street op dit moment naar blockchain in finance kijkt. Aan de ene kant zijn de voordelen helder genoeg om volop te experimenteren, vooral rond snellere creatie en terugkoop van ETF participaties, bijna directe settlement en de mogelijkheid van doorlopende toegang buiten de klassieke beursuren. Aan de andere kant erkent JPMorgan dat technologie alleen niet voldoende is, zolang regelgeving, marktstructuur en praktische adoptie nog niet ver genoeg zijn uitgerijpt.
JPMorgan gebruikt daarvoor zijn eigen blockchainpoot Kinexys als testomgeving voor verschillende toepassingen. Daarmee positioneert de bank zich niet als toeschouwer, maar als bouwer van nieuwe rails onder bestaande financiële producten. De gedachte is dat tokenisatie uiteindelijk niet als los experiment naast ETF’s blijft staan, maar geleidelijk opgaat in de bestaande markt en zo delen van het fondsbeheer sneller, flexibeler en minder frictiegevoelig maakt.
De context rond die uitspraken is minstens zo belangrijk als de woorden zelf. In de Verenigde Staten groeit de bereidheid bij toezichthouders en gevestigde financiële spelers om traditionele beleggingen in tokenvorm te verkennen, juist omdat aandelen en fondsen nog altijd gebonden zijn aan beperkte handelsuren en verouderde afwikkelprocessen. De SEC gaf in maart goedkeuring aan Nasdaq om bepaalde aandelen en ETF’s ook in getokeniseerde vorm te laten handelen en afwikkelen via bestaande marktstructuren, een stap die de deur verder openzet voor bredere institutionele adoptie.
Ook binnen de toezichthoudende discussie is de toon verschoven. SEC commissaris Hester Peirce heeft marktpartijen die aan getokeniseerde producten werken opgeroepen om in gesprek te blijven met de toezichthouder, met de duidelijke boodschap dat tokenisatie niet buiten het effectenrecht staat maar daar juist binnen moet worden ingepast. Dat maakt de beweging interessanter dan eerdere crypto golven, omdat de focus nu minder ligt op rebellie tegen het systeem en meer op het herontwerpen van het systeem zelf.
De bredere markt rekent intussen al op enorme schaalvergroting, al lopen de schattingen sterk uiteen. Voorzichtiger projecties gaan uit van ongeveer 2 biljoen dollar aan getokeniseerde financiële activa tegen 2030, terwijl hogere scenario’s boven de 10 biljoen dollar uitkomen en Ark Invest bijvoorbeeld rond de 11 biljoen dollar noemt. Die spreiding laat niet alleen enthousiasme zien, maar ook onzekerheid over tempo, gebruiksdoelen en de vraag welke activa als eerste echt op grote schaal naar on chain structuren zullen verschuiven.
Daar zit het spanningsveld dat Fitzpatrick benoemt. De markt weet inmiddels vrij goed wat tokenisatie in theorie aantrekkelijk maakt, maar nog niet altijd welke toepassingen als eerste voldoende waarde, liquiditeit en regelgevend comfort zullen bieden om echt door te breken. ETF’s liggen voor de hand als proefterrein, omdat zij al gestandaardiseerde producten zijn met grote volumes, vaste processen en een beleggerspubliek dat gewend is aan schaal, transparantie en efficiëntie.
Voor Suriname is het belangrijk te analyseren hoe grote financiële instellingen bewegen. Zodra banken als JPMorgan tokenisatie niet meer behandelen als curiositeit maar als toekomstige marktlaag voor fondsen, effecten en settlement, wordt het voor kleinere landen verstandig om vroeg te kijken naar regelgeving, digitale infrastructuur, custodianship en de rol van eigen financiële instellingen in zo’n veranderend systeem. De grootste fout zou zijn om te wachten tot de nieuwe rails volledig liggen en pas daarna te ontdekken dat de aansluiting op de wereldmarkt alweer elders wordt ontworpen.
Wat JPMorgan nu eigenlijk zegt, is dat tokenisatie geen onmiddellijke explosie wordt maar een langzame institutionele herschikking. De echte verandering zal waarschijnlijk niet beginnen met spectaculaire nieuwe munten, maar met stille aanpassingen in hoe fondsen worden uitgegeven, verhandeld en afgerekend. Wanneer dat moment komt, zal blijken dat de belangrijkste revoluties in finance soms beginnen als iets dat nog “een paar jaar weg” lijkt, totdat de markt ineens merkt dat de oude infrastructuur al achterloopt.
Disclaimer: Dit artikel is uitsluitend bedoeld als journalistieke en informatieve duiding. Het vormt geen investeringsadvies, beleggingsadvies, juridisch advies of technisch belastingadvies, mede omdat ontwikkelingen rond blockchain, digitale activa en belastingwetten snel kunnen veranderen.
Volg de Facebookpagina, TIKTOK and Youtube kanaal voor data, nieuws en inspiratie. Voor alle nieuws uit Suriname en de wereld check: www.kowchecking.com
